juni 27, 2017
In een context van lage intrestvoeten en een hoge volatiliteit op de financiële markten, vormt het financiële vastgoed, wat in Frankrijk gewoonlijk “pierre-papier” wordt genoemd, een onmisbare activaklasse bij uitstek bij Franse beleggers of portefeuillebeheerders, wegens de aantrekkelijke vooruitzichten op rendement en valorisatie.
In het kader van het gepersonaliseerde financiële beheer van een Luxemburgs levensverzekeringscontract kan deze klasse activa door de discretionaire beheerder van het interne toegekende fonds of rechtstreeks door de intekenaar geselecteerde fonds in een gespecialiseerde verzekeringsfonds belegd worden volgens de door de verzekeraar vastgelegde voorwaarden, overeenkomstig het beleggingsbeleid van het interne verzekeringsfonds.
De beleggingsbeslissing die vooral gemotiveerd is door de vooruitzichten van rendement en valorisatie moet ook rekening houden met de fiscaliteit van de gemaakte inkomsten en meerwaarden van het vastgoed binnen het levensverzekeringscontract, rekening houdend met een grensoverschrijdend bezit van de activa. We herinneren eraan dat de verzekeraar eigenaar is van de activa binnen het levensverzekeringscontract, terwijl de gerealiseerde inkomsten uit het vastgoed binnen het interne verzekeringsfonds, toegekend of gespecialiseerd, gepaard gaan met een neutrale fiscaliteit, maar wel met een bronheffing in de inkomstenbelasting.
Aangezien het om een belegging in Franse vastgoedfondsen gaat, zal de fiscaliteit van de inkomsten en meerwaarden afhangen van de juridische vorm van het geïnvesteerde vastgoedfonds en de conventionele en Franse fiscale regels die van toepassing zijn op de gerealiseerde inkomsten. Gezien de complexiteit van de fiscale regels die van toepassing zijn naargelang de juridische vorm van het fonds, raden we aan om voorafgaand aan de belegging te overleggen met een fiscaal consulent.
De belangrijkste Franse vastgoedfondsen zijn opgericht in de vorm van een Société Civile de Placement Immobilier (“SCPI”) of een Société à Prépondérance Immobilière à Capital Variable (“SPPICAV”).
Met betrekking tot de fiscaliteit van de inkomsten
Voor de fiscaal transparante SCPI wordt het gerealiseerde resultaat, dat jaarlijks wordt toegekend aan de Luxemburgse verzekeraar naar verhouding van zijn belegging, in Frankrijk onderworpen aan een forfaitaire inhouding van 33,33%.
Voor de SPPICAV, die fiscaal niet transparant is, wordt het belastingvrije resultaat op de vennootschappen jaarlijks verdeeld over de aandeelhouders in de vorm van dividenden, overeenkomstig het juridische stelsel van de collectieve beleggingsinstelling. Het dividend dat als aandeelhouder aan de Luxemburgse verzekeraar wordt toegekend, zal in Frankrijk een inhouding aan de bron ondergaan volgens het conventionele percentage van 5% of 15%, afhankelijk van het feit of de verzekeraar minder of meer dan 25% van het kapitaal van de vennootschap in handen heeft.
Voor de fiscaliteit van de verdeling van het vastgoedfonds is het beleggen en het hebben van een SPPICAV in een Luxemburgse levensverzekeringscontract dus gunstiger.
Met betrekking tot de fiscaliteit van de meerwaarden
Sinds de inwerkingtreding van het nieuwe aanhangsel aan het dubbelbelastingsverdrag tussen Frankrijk en Luxemburg op 1 januari 2017 worden de meerwaarden voor overdracht van participatie in Franse “sociétés à prepondérance immobilière” in Frankrijk belast.
De meerwaarden die bij overdracht gerealiseerd worden door rechtspersonen die niet in Frankrijk verblijven, worden onderworpen aan de forfaitaire inhouding van 33,33%.
Er moet echter een onderscheid gemaakt worden tussen een overdracht van een participatie in een SCPI en een SPPICAV.
De meerwaarde van de overdacht van een SCPI is in Frankrijk belastbaar, onafhankelijk van het niveau van de participatie, terwijl de meerwaarde van de overdracht van een participatie in een SPPICAV in Frankrijk slechts belastbaar is indien de cedent meer dan 10% van het kapitaal in handen heeft.
De belegging in een SPPICAV beschikt dus over een gunstiger fiscaal stelsel voor de meerwaarden bij overdracht, zodra de verzekeraar minder dan 10% van het kapitaal in handen heeft.
Met betrekking tot de sociale bijdragen
Er is geen enkele sociale bijdrage verschuldigd over de vastgoedinkomsten van Franse afkomst, die door de verzekeraar worden ontvangen uit hoofde van de activa van het levensverzekeringscontract.
Als Franse ingezetene zullen de sociale bijdragen door de intekenaar verschuldigd zijn over de eventuele opbrengsten van een partiële of totale afkoop.
Als niet-ingezetene van Frankrijk kunnen buitenlandse beleggers genieten van de beleggingsoplossing via een Luxemburgse levensverzekering, in de plaats van een rechtstreekse belegging in een Frans vastgoedfonds, om zo de sociale bijdragen op inkomsten uit vastgoed te omzeilen.
Met betrekking tot de registratierechten
In principe zijn in Frankrijk registratierechten verschuldigd door de koper, ten belope van 5%, berekend op de aankoopprijs van een participatie in een “société à prépondérance immobilière”.
Er is echter een afwijkend stelsel van toepassing op vastgoedfondsen.
Voor de SCPI zijn intekeningen, overdrachten en afkopen vrijgesteld van registratierechten, behalve in geval van onderhandse overdracht van een participatie in een SCPI met vast kapitaal.
Voor de SPPICAV zijn intekeningen, overdrachten en afkopen vrijgesteld van registratierechten, behalve indien de koper meer dan 20% van de aandelen van de SPPICAV in handen heeft (of naar aanleiding van de aankoop in handen zal hebben).
Tot slot, om het rendement na belasting van de vastgoedbelegging te beschermen, moeten Franse of buitenlandse beleggers die gebruik maken van de Luxemburgse levensverzekering, bovenop het risico en het verwachte rendement, rekening houden met de fiscaliteit van de vastgoedinkomsten, op basis van de aard van het fonds en de conventionele en Franse fiscale bepalingen.
OneLife beschikt over expertise rond niet-traditionele activa en staat ter beschikking van zijn partners en cliënten om de meest efficiënte beleggingsoplossing te bepalen, rekening houdend met de plaatselijke en grensoverschrijdende fiscale beperkingen.
Voor meer informatie kunt u contact opnemen
Artikel geschreven door 
Christophe BRECHIGNAC – De inhoud van deze nieuwsbrief valt onder de beperkingen en wettelijke vermeldingen van de OneLife website.